La empresa de agua y saneamiento concretó una exitosa prueba piloto financiera de cara a su venta. Hubo sobredemanda por el fideicomiso y el Gobierno confirmó que lanzará la licitación internacional a principios de 2026.
Economía y negocios19 de diciembre de 2025
Sección País
En la antesala de su venta al sector privado, el Gobierno nacional dio un paso fundamental para "probar" el valor de la compañía. AySA concretó este jueves su regreso al mercado de capitales con la colocación de un fideicomiso financiero por $30.000 millones, marcando su primera incursión en la plaza financiera desde la gestión de Mauricio Macri.
La operación fue leída en la Casa Rosada como un test de confianza exitoso: el instrumento captó el monto máximo previsto y registró una demanda superior al 100%, con ofertas que duplicaron el objetivo inicial. El dato político y económico más relevante es que la emisión se realizó sin garantías ni avales del Tesoro Nacional, respaldándose exclusivamente con activos propios de la firma.
Según explicaron desde la empresa, el activo fideicomitido consistió en la cesión del 100% de los derechos de cobro de flujos futuros originados por el pago de servicios mediante tarjetas de crédito y débito. El objetivo fue "fortalecer el capital de trabajo" y anticipar ingresos para sostener la operación del servicio que alcanza a 15 millones de usuarios, midiendo al mismo tiempo la recepción del mercado sin el "paraguas" estatal. No descartan, a futuro, emitir una obligación negociable.
Hoja de ruta para la venta
Este movimiento financiero se enmarca en el proceso de privatización definido en la Ley Bases, que habilitó la transferencia al sector privado del 90% del paquete accionario, reservando el 10% restante para los trabajadores. El marco regulatorio para el traspaso ya fue fijado a través del decreto 493/2025.
El Gobierno apunta a lanzar el llamado a licitación pública nacional e internacional durante el primer trimestre de 2026. Para hacer la empresa más atractiva a los inversores, la conducción actual implementó un plan de saneamiento que incluyó cambios normativos —como la posibilidad de cortar el servicio por mora— y un fuerte ajuste de cuentas.
De acuerdo con los datos oficiales que maneja el Ejecutivo, AySA representó una carga fiscal significativa en las últimas décadas: entre 2006 y 2023, recibió aportes del Tesoro por unos USD 13.400 millones para cubrir su déficit operativo crónico.
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