El banco proyecta tres trayectorias cambiarias según el resultado electoral y advierte que, más allá del apoyo de EE.UU., el Gobierno deberá ajustar el régimen para acumular reservas.
Economía y negocios14 de octubre de 2025
Sección País
En un informe enviado a clientes, Morgan Stanley planteó tres escenarios para el dólar después de las legislativas del 26 de octubre. En todos los casos, la principal oposición ronda el 35% de los votos; lo que varía es el respaldo al oficialismo.
Si La Libertad Avanza gana o queda primera con entre 35% y 40%, el banco ve margen para ir a una flotación plena, con un tipo de cambio en torno a $1700 en diciembre. Según el reporte, ese nivel es consistente con una cuenta corriente equilibrada —con clima normal y rindes agrícolas promedio— y permitiría iniciar un programa de acumulación de reservas y recuperar acceso a mercados hacia junio de 2026.
Si el oficialismo pierde por poco (30%–35%), el dólar se estabilizaría entre $1800 y $2000. Ese rango permitiría “un pequeño superávit de cuenta corriente” (cerca de 0,5% del PBI) aun con flujos financieros más débiles, incluso contando con el apoyo de Estados Unidos. En este cuadro, el avance de reformas sería más limitado y la política fiscal sostendría la actual dirección, pero con menor empuje.
Si la derrota es holgada (25%–30%), Morgan Stanley prevé un “ajuste desordenado”: el tipo de cambio debería superar ciertos umbrales para compensar el menor capital político, con un dólar “por encima de $2000”.
El banco subraya que, más allá del resultado, “un marco macro sostenido implica una moneda más débil que permita acumular reservas”. Y recuerda que, tras el anuncio del acuerdo financiero con Washington —swap por USD 20.000 millones y compras de pesos—, el billete bajó de $1450 a $1375, pero advierte que la política cambiaria probablemente deba reconfigurarse después de la votación.
El empresario valoró la ayuda del Tesoro estadounidense y el alineamiento con Trump, pero pidió definir la política cambiaria y sostuvo que el tipo de cambio “debe actualizarse” para sostener la actividad y el equilibrio externo. También ligó la gobernabilidad al riesgo país.
El WEO de octubre recorta el PBI previsto a 4,5% en 2025 y 4,0% en 2026, eleva la inflación a 41,3% y 16,4%, proyecta desempleo de 7,5% y déficit externo, y advierte: la desinflación exige coherencia fiscal y monetaria.
Un estudio de Nueva Comunicación ubica a Jorge Taiana en 43,1% y a la lista de La Libertad Avanza en 28,3% para la elección del 26 de octubre en la provincia de Buenos Aires. La medición se realizó en medio de la renuncia de José Luis Espert y la disputa por el reemplazo en la boleta.
A dos semanas de las legislativas, dictaminó que no hay tiempo material para volver a imprimir y distribuir las boletas con el cambio por la salida de José Luis Espert. La Cámara Nacional Electoral deberá resolver este lunes.
El exministro se reunió en la casa de Diego Giuliano con referentes peronistas santafesinos. Buscan capitalizar los 37 puntos que obtuvo en la primera vuelta, dar volumen a la candidatura de Tepp y cerrar una estrategia de unidad frente a La Libertad Avanza y al oficialismo provincial.
