Marzo rompió la tregua: inflación del 3,7% y dudas sobre el plan Milei

El proceso de desinflación que Javier Milei exhibía como principal bandera política sufrió su primer revés serio: el índice de precios al consumidor subió 3,7% en marzo, según el INDEC. El dato no solo superó el registro de febrero (2,4%) y enero (2,2%), sino también todas las proyecciones privadas, que anticipaban un alza cercana al 2,8%.

Para encontrar una cifra más alta hay que remontarse a septiembre del año pasado, cuando el IPC había trepado 3,5%. En el Gobierno buscaban relativizar el impacto por la estacionalidad del mes (marzo suele venir con aumentos en educación, frutas y verduras), pero puertas adentro ya se admite que el crawling peg luce agotado y la presión del Fondo Monetario Internacional obliga a acelerar definiciones.

La suba sorprendió a los analistas y tensionó el frente económico en medio del acuerdo por el nuevo programa con el FMI. La revisión del régimen cambiario es una de las condiciones técnicas que pide el organismo, y aunque Milei y Caputo juran que no habrá devaluación brusca ni levantamiento inmediato del cepo, el “plan B” parece estar en marcha.

“La inflación tenderá a cero”, repitió Milei en la apertura de sesiones del 1° de marzo. Pero el mercado ya recalculó: el REM del Banco Central prevé un 27,5% para 2025. En paralelo, los dólares libres volvieron a moverse y la incógnita sobre cómo evolucionará el nuevo esquema monetario se cuela en todas las mesas económicas.

El número de marzo no solo desafina con el relato de estabilización, sino que también obliga al Gobierno a ponerle nombre y apellido al nuevo “modelo sostenible y consistente” que anticipó Caputo tras cerrar la renovación del swap con China.

Por ahora, la única certeza es que el dato rompió la tregua. Y encendió más de una alarma.